近年来，乳制品行业的起伏波动引起了市场的广泛关注，尤其是在㊣2024年年末，伴随着政策的积极推动，乳品公司的业绩似乎有了转机。本文将深度剖析乳制品行业的现状与未来，揭示补库存与促消费的双重机遇如何为企业带来新生机。

　　2024年11月以来，乳制品㊣板块整体上涨了22%。其中，熊猫乳品（300898.SZ）以其显著的业绩表现成为领头羊，在12月10日□□□、12月12日分别实现了20%的涨停。这一现象引发了投资者的热切关注，乳制品行业背后正在经历怎样的基本面转变？

　　针对乳制品行业的很多观察，首先需要理解的是原料奶的价格动态。过去几年来，生鲜乳价格经历㊣了持续下跌，自2022年的4.3元/公斤降至目前的3.12元/公斤。进入到2024年，价格趋势依旧走低，10月后主㊣产区生鲜乳的平均价格再度大幅下滑，导致众多乳制品公司面临巨大的盈利压✅力。

　　原料奶价格暴跌的原因，一方面是上游产量的上涨，另一方面是下游消费需求疲软。在这种情况下乳制品成分及其特性，企业为了保持市场占有率，不得不采取降价策略，从而形成恶性循环。作为举例的优然牧业㊣（，2024年上半年虽实现营收增长，但却承受了巨额亏损5.26亿元。

　　这个趋势预计在2025年或将得到改变。随着原料奶价格接近行业的生㊣存成本，未来市场博弈可能会使原㊣料奶价格略有回升，这一转势将为奶农以及相关企业带来生存空间。

　　在这样的背✅景下，各项激励措施不断推出以促进市场复苏，以期恢复消费者信心。国家七部门共同发布的《关于㊣促进肉牛奶牛生产稳定发展的通知》，为市场注㊣入了新活力，提出降低养殖成本等政策，显然是针对当前行业困境作出㊣的反应。政策的加持，使得下游乳制品需求在短期内有望回暖，从而促使原料奶价格企稳。

　　2024年，尽管整体乳制品需求㊣偏弱，但市场却呈现出明显的分化趋势。根据市场反馈，常温白奶的表现相对稳定，而低温鲜奶的市场空间依然广阔。不同的产品类别因应消费者对健康□□□、品质的追求，展现出不同的增长潜力。

　　例如，常温白奶作为行业的基础品类自2015年以来的增速维持在3-5%的水平，而低温鲜奶市场在健康取向的发展下，收入同比增长达14.42%，表现出显著的增长潜力。这一趋势的背后，除了消费者偏好的变化，也有物流和杀菌技术的进步助力。

　　结合现有的数据，我们看到即便是行业领先企业如伊利与蒙牛，其在液态奶售出所受到的压力并非小事，反而是因消费者购买习惯的变化而导致的。尽管如此，乳制品市场整体依然处在逐渐恢复的轨道上。

　　另一方面，渠道库存问题日渐缓解也是行业复苏的重要因素。虽然多家乳制品企业在2024年前三季度中面临了显著的库存压力，比如光明乳业㊣和新乳业等，但是库存逐渐回归正常水平使得经销商的积极性有所提升。随着这一趋势继续发展，乳制品企业✅在补库存后，终将迎来新的增长机会。

　　根据市场调研㊣的数据显示，光明乳业的库存已经回落至28.5亿元□□□□、同比下降18.29%，而新乳业□□□□、三元股份的存货也㊣都有明显下降。从这些趋势中可见，企业与经销商之间的紧密合作正在形成。

　　虽然乳制品行业整体营收下滑的现象依然存在，但企业在这段时间却显示出相对良好的毛利能力，归母净利润合计同比增长，反映出行业在年代疲软的一次抗压能力。根据统计，19家乳制品上市公司2024年的毛利率平均上升至30.83%，净利率也达到7.1%。这是市场面临需求低迷的背景下，企业通过严格控制成本和营运效率所取得的效果。

　　然而，随着产业链上游原料价格逐步回升，过去两年享受的成本红利可能会减弱。对于中游乳制品企业而言，未来成本压力将更加凸显，但伴随原料价格的回升，市场也将逐步走向稳定。整体来看，乳制品行业依旧面临挑战，但同时也蕴藏着机遇。

　　2024年，乳制品行业显然正处于一个变革与机遇并存的阶段。补库存与消费刺激的双重策略为整个行业提供了潜在的复苏路径。尽管短期需求尚不能完全达到预期，但随着市场政策促进措施逐步落实，消费者信心的逐步恢复，我们有理由相㊣信，乳制品行业将在不远的将来迎来全新的发展景象。

　　随着行业的✅提升与变✅化，企业需要未雨绸缪，积极调整生产策略与布局，及时把握市场机遇，实现可持续增长。因此，在继往开来的过程✅中，乳制品行业将以更加开放的姿态迎接未来的发展与挑战。返回搜狐，查看更多